5803.JP(fujikura)
基本資料
Fujikura 提供光纖線纜、高密度連接器、電力系統與車用線束；AI 資料中心的高密度光互連是主要成長驅動。2026 會計年度第 1 季受非美國資料中心光組件專案帶動，營收與營業利益大幅超預期。來源：報告_GS_Fujikura_1QFY27_20260811。
核心技術／競爭優勢
- SWR/WTC 超高密度光纖線纜與多芯光連接器。
- 能在短交期與光纖/氫氣缺料下履約，支撐專案定價與高毛利。
- 從基礎光纖材料轉向高附加價值光組件，產品組合改善。
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 相關客戶 / 下游 |
|---|---|---|
| 高密度光纖線纜/連接器 | AI 資料中心機櫃互連 | 美國超大型雲端與海外資料中心專案 |
| 光纖配線組件 | 機房佈線 | 電信運營商、鐵路與資料中心 |
| 電力/車用系統 | 電網與汽車 | 公用事業與車廠 |
圖片 / 架構圖
圖說：報告摘錄的公司財務與光通訊業務資料，反映資料中心光組件對獲利的貢獻。
EPS 預估
| 年度 | Goldman Sachs EPS（報告日：2026-08-11） | 備註 |
|---|---|---|
| FY3/27E | ¥212.3 | 舊估 ¥161.0 |
| FY3/28E | ¥214.6 | 對大型專案延續性保守 |
| FY3/29E | ¥296.0 | estimate／中信心 |
目標價與評等
| 券商 | 報告日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| Goldman Sachs | 2026-08-11 | Buy | ¥7,600 | 25x FY3/28E EV/EBITDA | 報告_GS_Fujikura_1QFY27_20260811 |
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026H2 | 非美國資料中心光組件專案延續 | 放量 | ⭐⭐⭐ | 持續性仍待驗證 |
| FY3/27 | 通訊系統全年指引大幅上調 | 財務 | ⭐⭐⭐ | 公司營業利益指引升至 ¥432bn |
供應鏈位置
- AI 資料中心光纖線纜與連接器供應商。
- 所屬主線：供應鏈_AI光互聯。
相關公司
報告未具名揭露可寫入 frontmatter 的客戶關係。
風險與注意事項
- 大型海外專案屬意外性需求，FY3/28 後的延續可見度低。
- 光纖與氫氣供應短缺、原料價格與競爭者追趕均可能壓縮獲利。
來源
- 報告_GS_Fujikura_1QFY27_20260811 — Goldman Sachs，2026-08-11