SPCX.US(spacex)
基本資料
SpaceX（Space Exploration Technologies Corp.）是全球最大商業航太公司，同時擁有 Starlink 全球衛星寬頻網路與 xAI（2026-02 收購）AI 算力業務。2026-06 IPO 於 Nasdaq（代號 SPCX），主承銷商 Goldman Sachs、Morgan Stanley、JPMorgan 等。
主要資料來源：說明書_SpaceX_IPO路演簡報_20260606
IPO 概覽
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 發行人 | Space Exploration Technologies Corp. |
| 股票代號 | SPCX（Nasdaq / Nasdaq Texas） |
| 發行規模 | 5.556 億股（100% Primary） |
| 超額配售 | 15%（100% Primary） |
| 發行價 | $135 / 股 |
| 預計定價日 | 2026 年 6 月 11 日 |
| 承銷商 | Goldman Sachs、Morgan Stanley、BofA、Citi、JPMorgan（主）；Barclays、Deutsche Bank、RBC、UBS、Wells Fargo 等 |
| 募資用途 | AI 算力基礎建設擴張、發射基礎設施、衛星星座規模 |
| Musk 閉鎖期 | 366 天 |
| 融資規模（估算） | ~135） |
三大業務平台
1. Space（太空發射）
| 指標 | 數據 |
|---|---|
| 總發射次數 | ~650 |
| 2025 年使用回收推進器比例 | >95% |
| 2023年起全球入軌總質量佔比 | 80%+ |
| 安全運送太空人（自2020） | 78 人 |
| Dragon 太空站造訪次數 | 50+ |
火箭型號：
- Falcon 9：LEO 23 噸，~620 次飛行，99% 成功率
- Falcon Heavy：LEO 64 噸，11 次飛行，100% 成功率
- Starship V3：LEO 100 噸，12 次測試飛行（含 V3 首飛 May-26）；目標 H2 2026 開始軌道有效載荷交付
2. Connectivity（Starlink）
| 指標 | 數據 |
|---|---|
| 衛星總數 | 9,600+ |
| 全球可機動衛星市佔 | ~75% |
| Starlink 用戶 | ~10.3M（Feb-26 突破 1000 萬） |
| 覆蓋國家 | 164 |
衛星升級路線：
| 版本 | 每顆頻寬 | 每次 Starship 發射顆數 | 每次發射頻寬 |
|---|---|---|---|
| V2（現在） | 96 Gbps | 60 / Falcon 9 27 | 5,760 Gbps |
| V3（H2 2026） | 1,024 Gbps | — / Starship | 61,000 Gbps |
V3 比 V2 每次發射頻寬 >20x。
3. AI（xAI + Colossus + Grok）
SpaceX 2026-02 收購 xAI，整合後形成太空 + AI 算力的獨特平台。
| 指標 | 數據 |
|---|---|
| 算力集群名義功率 | ~1.0 GW（Colossus） |
| Grok MAU（X + Grok） | ~550M |
| X 每日貼文 | ~350M |
| Grok 主要版本 | 4 個（至 2026 年） |
Colossus II 下一階段（announced）：
- 400MW+ 計算功率
- 220,000+ GB300（NVIDIA Blackwell Ultra）
2026 重大里程碑：
- Feb-26：收購 xAI；Starlink 突破 10M 用戶
- Mar-26：Terafab（Tesla + Intel 合作世界最大晶片製造廠）
- Apr-26：X Ads Manager 上線；Grok 4.3 發布；Cursor 夥伴關係
- May-26：Cloud Services Agreements；EchoStar 頻譜執照（FCC）
AI 衛星算力（2028 路線圖）：
- 2028 年起由 Starship 部署 AI 衛星
- 100KW 算力 / 噸
Terafab
SpaceX 與 Tesla、Intel 戰略合作打造全球最大晶片製造廠（Terafab）。
- 宣布時間：2026-03
- 目的：垂直整合 AI 算力所需晶片製造能力
競爭優勢摘要
- 全球唯一廉價可重複使用大型火箭艦隊（Falcon 9 + Starship）
- Starlink 入軌頻寬全球 #1，V3 衛星 >20x V2
- xAI + Grok 模型的 real-time 信息優勢（X 平台）
- 極度垂直整合：自製火箭引擎、自製衛星、自製用戶終端
- 唯一能夠建造軌道 AI 算力的公司（2028E）
目標市場規模
- 現有可服務市場：6T）（Space + Connectivity + AI）
- AI 時代帶來更大機會（詳見 IPO 路演圖 Slide 14）
財務資訊（IPO 說明書）
IPO 路演主要為業務介紹，財務細節需參考 SEC S-1 申報文件。路演文件中財務數據大部分以圖表呈現（圖片），未能完整擷取。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 |
|---|---|---|
| 2026-02 | 收購 xAI；Starlink 突破 1000 萬訂閱 | 業務 |
| 2026-03 | Terafab（Tesla + Intel 晶片廠合作） | 戰略 |
| 2026-04 | X Ads Manager 上線；Grok 4.3 發布；Cursor 合作 | AI / 廣告 |
| 2026-05 | Starship 第 12 次測試（首次 V3）；EchoStar FCC 頻譜批准；Cloud 服務協議 | 技術 |
| 2026-06-06 | IPO 路演開始（Project Apex） | IPO |
| 2026-06-11 | IPO 定價日（$135/股，555.6M 股） | IPO |
| 2026-H2 | Starship V3 開始軌道運送；Broadband V3 衛星開始部署 | 里程碑 |
| 2027 | Starlink Mobile V2（5G 速度）+ Colossus II 400MW+ | 里程碑 |
| 2028 | AI 算力衛星開始部署（100KW/噸） | 里程碑 |