1795_美時（市）

基本資料

美時（Lotus Pharmaceutical）是台灣特殊學名藥與複方製劑公司，透過自有產品、授權與海外市場上市擴大營收。2026 年重點在美國 Alvogen US 業務，以及 Nintedanib、Enzalutamide 等新產品於新市場上市。

核心技術／競爭優勢

• 特殊學名藥與高難度製劑的產品組合，毛利率高於一般學名藥。
• 具跨區域註冊、上市與商業化能力，可將產品推進美國及亞太市場。
• 新產品上市節奏能改善單一產品生命週期與毛利波動。

產品與應用

產品 / 服務	應用	觀察點
Lenalidomide	腫瘤治療	高毛利產品貢獻波動
Nintedanib	特殊疾病治療	預計 4Q26 新產品上市
Enzalutamide	腫瘤治療	預計 4Q26 新產品上市

圖片 / 架構圖

flowchart LR
    RND[製劑研發與註冊] --> LOT[[1795_美時（市）]]
    LOT --> US[美國市場]
    LOT --> APAC[亞太與新市場]
    LOT --> NEW[新產品上市]
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    classDef company fill:#a5d8ff,stroke:#1c7ed6,color:#111;
    classDef market fill:#d0bfff,stroke:#7048e8,color:#111;
    class RND input; class LOT company; class US,APAC,NEW market;

圖說：美時以製劑研發與註冊能力連結美國、亞太與新市場，上市節點是營收與毛利率的主要觀察變數。

券商觀點

CTBC（2026-08-17）指出 2Q26 營收約 NT$88.1億元、EPS2.47元，估2026E／2027E營收約NT$349.7／352.4 億元，並以 2027E EPS 12 倍給予目標價 NT$194，維持中立；新產品 4Q26 上市與 2027 年貢獻屬券商估計。

時間軸

時間	事件	類型	備註
2026Q4	Nintedanib、Enzalutamide 新市場上市	新產品	券商預估
2027	新產品營收貢獻提高	放量	能見度仍有限

風險與注意事項

• Lenalidomide 高毛利貢獻下降會造成產品組合壓力。
• 新市場上市、訂單與定價仍受註冊及商業化進度影響。

來源

• 美時(1795,N_中立)-CTBC260817 — CTBC，2026-08-17

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