2645_長榮航太（市）
基本資料
長榮航太科技，台灣航空維修（MRO）公司，同時切入軍用無人機製造與維修市場。主要業務：
- 航空 MRO：飛機維修、零件製造（傳統核心業務）
- 軍用無人機：台灣國防部無人機採購計畫受益廠商
台灣軍用無人機需求背景
台灣 2025 年軍用無人機採購規模：48,750 架（2023 年的 14 倍），顯示台灣國防無人機需求正在爆發性成長。全球無人機市場：1,636 億（2030），CAGR 14.3%（國票 Sep 2025）。
台灣主要無人機受益廠商：
- 中光電（5371）：光電設備
- 雷虎（8033）：無人機機體
- 長榮航太（2645）：維修、組裝
EPS 記錄與預估
| 年度 | EPS（NT$） | 來源 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026F | 8.93 | 國票投顧 Sep 2025 | 軍用無人機採購驅動 |
目標價與評等
| 券商 | 報告日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 國票投顧 | 2025-09（約） | 買進（B） | NT$230 | — | 報告_國票_無人機產業展望_20250915 |
圖片/架構圖
[待補來源圖] 需官方 IR 航太 MRO 或零件產品實拍佐證，現有研究筆記不足以支撐業務架構示意圖。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 台灣軍用無人機採購：基期 | 基期 | — | 3,000 架左右 |
| 2025 | 台灣軍用無人機採購：48,750 架（14x 基期） | 需求 | ⭐⭐⭐ | 2645 主要受益 |
| 2025-09 | 國票 Buy TP 230元，2026F EPS 8.93 | 評等 | ⭐⭐⭐ | 軍用無人機採購浪潮 |
| 2026+ | 台灣持續擴大軍用無人機採購 | 需求 | ⭐⭐⭐ | 國防自主政策 |
供應鏈位置
- 上游：無人機零件廠、航電系統廠
- 下游：台灣國防部（軍用採購）
- 所屬領域：台灣國防產業
風險
- 軍用採購計畫縮減或延期
- 技術能力未能跟上高階軍用規格
- MRO 傳統業務航空需求波動
來源
- 報告_國票_無人機產業展望_20250915（國票投顧，2025-09；台灣無人機產業展望，2645 Buy TP 230，2026F EPS 8.93）