6291_沛亨（市）
基本資料
沛亨半導體，台灣光纖被動元件廠商，主要業務為光纖（Fiber）被動元件 的製造與銷售。為美國特定光纖材料供應商在台灣的獨家分銷商 （供應商細節受保密協議限制）。隨 AI 資料中心光互連需求爆發，沛亨的核心產品——G.657.A2 彎曲不敏感光纖（bend-insensitive fiber）及相關被動元件——成為關鍵瓶頸材料之一。
核心競爭優勢
獨家分銷地位 ：特定高規格光纖材料的台灣獨家代理，形成短期護城河G.657.A2 光纖稀缺性 ：AI 資料中心高密度佈線所需的 G.657.A2 彎曲不敏感光纖，2026 年現貨價格 YoY 飆漲 +650% ，供應嚴重不足產能大幅擴充計畫 ：2026 年底產能將較現有擴增 +500% （五倍），把握供不應求視窗私募增資強化 ：2026 年辦理私募 3,000 張，用於擴產資本支出
EPS 記錄與預估
年度 EPS（NT$） 來源 備註 2025（實際） 6.60 統一投顧 May 2026 — 2026F 17.36 統一投顧 May 2026 產能擴充 + 漲價效益 2027F 27.07 統一投顧 May 2026 全產能貢獻
目標價與評等
圖片/架構圖
[待補來源圖] 需官方 IR IC 或電源管理晶片產品圖佐證，現有研究筆記不足以支撐晶片架構示意圖。
時間軸
時間 事件 類型 重要性 備註 2025 FY EPS 6.60元（實際） 財報 ⭐⭐ 轉折基期 2026-05-22 統一 Buy TP 729元，EPS 2026F 17.36 / 2027F 27.07 評等 ⭐⭐⭐ G.657.A2 +650% YoY，產能 +500% 計畫 2026 年底 產能擴充至現有 +500%（5 倍） 產能 ⭐⭐⭐ 把握供需缺口 2026 辦理私募 3,000 張，募資擴產 財務 ⭐⭐ —
市場背景：G.657.A2 光纖供需
指標 數據 備註 G.657.A2 現貨價格 YoY +650% 2026 年 5 月數據 供應短缺原因 AI 資料中心光纖密度大幅提升 800G/1.6T 每 rack 光纖用量 10x 傳統伺服器 供需缺口持續時間 2026-2027 擴產需 2 年建設期
供應鏈位置
上游 ：美國特定光纖材料供應商（獨家代理）下游 ：AI 資料中心光纜廠、光模組廠、系統廠
風險
獨家分銷合約終止或上游自建台灣通路
擴產後若需求不如預期，產能過剩風險
私募增資稀釋效應
來源
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