6781_AES-KY（市）
基本資料
AES-KY（Advanced Energy Solution Holding）研發與製造鋰電池模組，產品涵蓋輕型電動載具、中大型工業儲能與資料中心 BBU。公司於 2021 年在台灣第一上市；Citi 2026-08-06 將 2Q26 強勁毛利率與 7 月創高營收視為 BBU 需求延續的證據。
核心技術／競爭優勢
- 電池模組與 BBU 系統整合，具備高功率與安全認證能力。
- 產品組合由輕型載具延伸至 AIDC BBU，提升單位價值。
- 量產放大帶來固定成本槓桿，2Q26 GPM 季增 3 個百分點。
產品與應用
| 產品 | 應用 | 下游 |
|---|
| BBU 電池模組 | AI 資料中心備援 | AIDC／電源系統商 |
| 8kW／12kW 高功率 BBU | 高功率 AI rack | 雲端與 PSU 客戶 |
| 鋰電池模組 | 電動自行車、工業儲能 | 綠能與移動載具 |
圖片 / 架構圖
Citi 2026-08-06 財務比較圖；2Q26 BBU 產品組合與規模槓桿帶動毛利率改善。
EPS 預估
| 年度 | Citi EPS（報告日：2026-08-06） |
|---|
| 2026E | 46.35 |
| 2027E | 61.35 |
| 2028E | 78.09 |
目標價與評等
| 券商 | 日期 | 評等 | 目標價 | 基礎 |
|---|
| Citi | 2026-08-06 | Buy | NT$1,680 | 27× 2026E EPS；2027E 為獲利基準 |
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|
| 2026-07 | 月營收創高，YoY +28% | 放量 | ⭐⭐⭐ | fact，Citi |
| 2026H2 | 高功率 BBU mix 提升 | 規格升級 | ⭐⭐⭐ | estimate |
| 2027 | HVDC 商業化獲利基礎形成 | 技術下線 | ⭐⭐⭐ | Citi 估計 |
供應鏈位置
位於 AI 資料中心電池備援模組中游；與 3211_順達科技（櫃） 同屬 BBU 受惠鏈。
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風險與注意事項
- 雲端資本支出或 BBU 導入速度低於預期。
- 電芯、功率半導體與物流供應受限，或同業競爭造成毛利壓力。
來源
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