688836.SH(unitree robotics)
基本資料
宇樹科技主營人形機器人與四足機器人，產品涵蓋科研教育、工業巡檢、應急救援與消費級市場。報告稱公司 2025 年人形機器人出貨 5,511 台、四足機器人銷量約 2.30 萬台，並以自研關節模組、運動控制與整機設計壓低成本；本頁數字均為群益報告整理或估計。
核心技術／競爭優勢
- 高動態運動控制與多機協同，形成整機扭矩密度、即時控制與抗衝擊工程門檻。
- 關節模組、運動控制與本體多數自研，搭配國產供應鏈形成性價比。
- 真機交付、數據採集、模型訓練與部署形成工程／數據閉環，並以開發者生態擴大應用。
產品與應用
| 產品 | 應用 | 觀察 |
|---|
| G1／H2 人形機器人 | 科研、展演、工廠搬運與裝配 | 商業化場景仍在驗證 |
| Go／B 系列四足機器人 | 教育、巡檢、救援 | 消費級與行業級雙軌 |
圖片 / 架構圖
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圖說：報告以運動控制與系統工程能力說明宇樹的本體、控制與多機協同優勢。
EPS 預估
| 年度 | 群益估計收入（億元） | 群益估計 EPS（元） | 性質 |
|---|
| 2026E | 29 | 1.6 | estimate |
| 2027E | 40 | 2.7 | estimate |
| 2028E | 52 | 3.6 | estimate |
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|
| 2026-08-07 | IPO 發行價 150.8 元／股、募資投向模型研發與製造基地 | 上市 | ⭐⭐⭐ | 群益報告資訊 |
| 2026H2 起 | 工業場景商業化驗證擴大 | 驗證 | ⭐⭐ | 產業估計，非公司承諾 |
供應鏈位置
- 自研：關節模組、電機、BMS、運動控制與本體。
- 外部零件線索：NVIDIA Jetson Orin NX、Intel RealSense、Livox 雷射雷達等，來源為報告拆解整理，待公司確認。
相關公司
- 人形機器人商業化仍早期，出貨量不等於穩定高毛利訂單。
- 美國 FCC 管制可能限制新型號導入美國，影響科研客戶與開發者生態。
- IPO 後估值、收入與 EPS 預測均屬券商 estimate，不應視為已實現目標。
來源
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