TXN.US(texas_instruments)
基本資料
Texas Instruments（TI）是全球主要類比 IC 與嵌入式半導體供應商，超過 95% 營收來自半導體。產品處理聲音、功率與真實世界訊號，應用涵蓋工業、資料中心、車用、個人電子與通訊設備。富邦法人業務處（2026-07-23）整理 2Q26 營收約 US$5.5bn、毛利率約 61%，資料中心與工業需求為長期成長主軸。
核心技術／競爭優勢
- 300mm 晶圓製造與既有 Cleanroom 空間，能在需求回升時逐步增加設備與產能。
- 類比 IC、電源管理與訊號鏈產品線廣，能跨多個終端市場分散單一應用風險。
- 充足庫存、較短交期與穩定供應能力，有利於在競爭對手交期偏長時取得設計導入機會。
產品與應用
| 產品／服務 | 應用 | 相關客戶／下游 |
|---|---|---|
| 類比 IC／電源管理 | 工業、資料中心、車用 | 系統設備與車用客戶 |
| Embedded／ASSP | AI 伺服器、工業控制 | 資料中心與工業設備 |
| 訊號鏈產品 | 測試量測、通訊與電源架構 | 系統廠與設備商 |
圖片 / 架構圖
圖說：富邦整理的 TI 財報與股價資料頁；本批重點為 2Q26 需求廣度、300mm 產能與 800V 電源架構機會。
EPS 預估
| 年度 | non-GAAP EPS（美元） | 類型／來源 |
|---|---|---|
| FY26F | 7.77 | 富邦整理估計，2026-07-23 |
| FY27F | 9.30 | 富邦整理估計，2026-07-23 |
| FY28F | 11.64 | 富邦整理估計，2026-07-23 |
目標價與評等
| 來源 | 日期 | 評等 | 目標價 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 富邦證券法人業務處整理 | 2026-07-23 | 買進 | US$306.77 | 法人業務 memo，非正式研究報告 |
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026Q3 | 營收指引 US2.23–2.57 | 營運 | ⭐⭐⭐ | 公司展望 |
| 2026Q3–Q4 | 工業、資料中心與車用需求延續；價格調整逐步反映 | 放量／價格 | ⭐⭐⭐ | 部分調價自 3Q26 起，部分延至 4Q26 或 2027 |
| 2026–2027 | 800V 資料中心電源架構導入 | 規格升級 | ⭐⭐⭐ | AC→800V→48V→12V 多級轉換增加類比 IC、控制器與訊號鏈用量 |
| 2026 年 | Capex US$2–3bn 規劃 | 擴產 | ⭐⭐ | 公司規劃；設備投資與 ITC 認列仍有季度波動 |
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供應鏈位置
- 上游：300mm 晶圓製造、設備與材料供應商。
- 中游：類比 IC、電源管理、嵌入式與訊號鏈設計製造。
- 下游：工業、資料中心、車用、個人電子與通訊設備系統。
- 相關技術：技術_800VDC供電架構。
風險與注意事項
- 汽車、PC 與智慧手機需求復甦若不如預期，將抵銷工業與資料中心成長。
- 800V 架構導入速度、客戶設計週期與多級轉換方案仍需驗證。
- 本頁 EPS、目標價與 800V 需求判斷主要來自法人 memo／公司法說整理，非公司正式財測或訂單承諾。
來源
- TXN Q2 Earnings Call memo_Fubon 20260723 — 富邦證券法人業務處，2026-07-23