6285_啟碁（市）
基本資料
啟碁科技（Gemtek Technology），台灣領先網通設備 OEM 廠，主要業務包括：
- 企業無線網路設備（Wi-Fi、行動通訊基站）
- AI 高速交換器 / 資料中心網路設備（800G 交換器）
- LEO 衛星通訊用戶終端設備（Starlink、Amazon Kuiper 衛星終端）
- OCS（光學電路交換器）：Google 主要供應商，AI 資料中心光交換新興需求
核心競爭優勢
- 800G 交換器量產先發：2026 年 7 月 800G 網路交換器進入量產，受惠 AI 資料中心網路升級浪潮
- LEO 衛星終端：Starlink 用戶 2026 年從 900 萬成長至 1,600 萬+，每新增用戶對應一台地面終端設備；Amazon Kuiper 2026 年商業化亦帶來新訂單
- OCS（Optical Circuit Switch）：光學電路交換器為 Google AI 資料中心的關鍵組件，啟碁是 Google 主要供應商；OCS 相較傳統電子交換器省電約 65%，為 AI 時代資料中心降耗核心技術
- AI-RAN：AI 化無線接入網路（AI-RAN）為 2027 年新成長動能
EPS 記錄與預估
| 年度 | EPS（NT$） | 來源 | 備註 |
|---|
| 2026F | 9.41 | 凱基 Mar 2026 | 800G + LEO 衛星雙驅動 |
目標價與評等
評等升級路徑：N → Buy → OW
圖片/架構圖
[待補來源圖] 需官方 IR 無線網通產品或 Wi-Fi 模塊實拍佐證，現有研究筆記不足以支撐產品示意圖。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|
| 2026-07 | 800G 交換器量產（資料中心網路） | 產品 | ⭐⭐⭐ | AI 資料中心關鍵設備 |
| 2026 | LEO 衛星終端：900萬→1,600萬+ 用戶 | 需求 | ⭐⭐⭐ | Starlink 擴張直接拉動 |
| 2026 | Amazon Kuiper 商業化 | 需求 | ⭐⭐⭐ | 新增 LEO 衛星終端需求 |
| 2026 | OCS 為 Google 主要供應商 | 業務 | ⭐⭐⭐ | 65% 省電優勢，AI DC 剛需 |
| 2027 | AI-RAN 成為新成長動能 | 展望 | ⭐⭐ | AI 化無線接入網路 |
產品與應用
| 產品 | 應用 | 主要客戶 | 展望 |
|---|
| 800G 網路交換器 | AI 資料中心網路 | Google、Microsoft 等 CSP | 2026-07 量產，強勁 |
| LEO 衛星用戶終端 | Starlink、Kuiper 衛星寬頻 | SpaceX、Amazon | 用戶快速增長 |
| OCS 光學電路交換器 | AI 資料中心光交換 | Google（主供） | 65% 省電，剛需趨勢 |
| Wi-Fi/企業無線設備 | 企業無線網路 | 電信商、企業 | 穩定基本盤 |
| AI-RAN 基站 | AI 化行動網路 | 電信商 | 2027 新動能 |
供應鏈位置
- 上游：Broadcom 交換晶片（Tomahawk）、光模組廠
- 下游：Google、Microsoft、Amazon 等超大型資料中心；SpaceX、Amazon Kuiper 衛星終端
相關公司
風險
- AI 資料中心資本支出放緩或 800G 交換器競爭加劇
- LEO 衛星終端規格轉換，替換速度慢
- OCS 量產爬坡不如預期（技術成熟度）
來源