MDB.US(mongodb)
基本資料
MongoDB（MDB.US）是全球領先的文件資料庫（Document Database）廠商，以 JSON 原生架構（BSON）區別於傳統關聯式資料庫。核心產品 Atlas（Cloud Database-as-a-Service）提供多雲部署、Vector Search、全文搜尋等功能，定位為「AI 時代的 Generational Data Platform」。
FY 結束月份：1 月（FY1Q27 = 2026 年 2-4 月）
核心技術／競爭優勢
- JSON 原生架構：非結構化資料處理能力優於關聯式資料庫，更適合 Agent 開發（動態 schema、Transactional Memory）
- Atlas Vector Search / Voyage AI：語意搜尋 + embedding 能力，Voyage AI Embeddings 已進入 Public Preview
- 單一平台整合：Transactional Memory + Vector Retrieval + Embeddings 三合一，競爭 Agentic AI 資料層
- MongoDB 8.3 效能：讀取 +45%、寫入 +35%、Asset Transactions +15%
- Enterprise Advanced（EA）：支援公有雲 / 私有雲 / 地端（Hybrid）一致的資料平台，滿足大型企業混合架構需求
- Frontier Lab 客戶：已由單一客戶擴展至多家，承接 mission-critical AI 工作負載；Adobe Journey Agent 採用 MongoDB 作為長期記憶層
EPS 記錄
近期季報
| 期間 | 總營收（$M） | Atlas 營收（$M） | Atlas YoY | Atlas 佔比 | NRR |
|---|
| F1Q27（2026-02~04） | 688 | 512 | +29%（連四季） | 75% | 121% |
| F4Q26（2025-11~26-01） | 694 | 501 | +29% | 72% | 119% |
FY27 展望（公司上修）
| 項目 | 新指引 | 舊指引 | YoY |
|---|
| 總營收 | $2,940M | $2,880M | +19%（升 2ppts） |
| Atlas 成長 | 23-25% | 21-23% | +2ppts |
| EPS（non-GAAP） | $6.05 | $5.84 | +22% |
關鍵 KPI（F1Q27）
| 指標 | 數值 | YoY |
|---|
| 總客戶數 | 67,700 | +19% |
| Atlas 客戶數 | 66,400 | +19% |
| ARR ≥$100k 客戶 | 2,895 | +16% |
| RPO | $1.46bn | +88% |
| cRPO | — | +69% |
| Voyage 客戶數 | QoQ 超過倍增 | — |
目標價與評等
| 來源 | 日期 | 評等 | 目標價 | 備註 |
|---|
| 凱基投顧 | 2026-06-11 | 正向看待（未給 TP） | — | 企業 AI 資料層與 Agent 控制層 |
時間軸
| 時間 | 事件 | 重要性 | 備註 |
|---|
| 2026-04 | F1Q27 財報：Atlas YoY +29%（連四季），單季淨增 $117M 創紀錄 | ⭐⭐⭐⭐ | FY27 全年指引上修 2ppts |
| 2026-04 | Voyage AI Embeddings 進入 Public Preview | ⭐⭐⭐ | 縮短語意搜尋部署時間 |
| 2026-04 | 收購 Clarity Business Solutions，FedRAMP High 認證今年取得 | ⭐⭐ | 強化美國聯邦政府市場 |
| 進行中 | Agentic AI 由 PoC 走向 Production（早期階段） | ⭐⭐⭐ | Frontier Labs 已貢獻增量需求 |
| 2026-04 | 新任 CRO Ryan Mac Ban、CCO Erica Volini 完成交接 | ⭐⭐ | 管理層預期銷售組織 FY27 不出現重大調整 |
AI 客群策略
管理層將 AI 機會分三大客群：
| 客群 | 現況 | 備註 |
|---|
| Frontier Labs（OpenAI、Anthropic 等） | 已由單一擴展至多家，承接 mission-critical workload | 資料量大、低延遲要求 |
| AI Native 企業 | PostgreSQL 等架構規模化後出現效能瓶頸，轉向 MongoDB | JSON 原生架構優勢 |
| 大型企業 AI 部署 | 現有工作負載擴張為主，Agentic AI 仍處早期 | Atlas 遷移與 AI 導入同步進行 |
主要風險
- 成長動能集中：Atlas 佔 75% 總營收，Atlas 成長放緩將直接衝擊整體
- Agentic AI 兌現時機：大規模企業部署仍處早期，AI Native 增量貢獻尚小
- 競爭：PostgreSQL（開源）、Cassandra（大數據）、DynamoDB（AWS）、Cosmos DB（Azure）
來源