SNOW.US(snowflake)
基本資料
Snowflake（SNOW.US）是全球領先的資料雲端平台，以消費型計費（Consumption-based）模式提供資料倉儲、資料工程、資料共享與 AI 應用服務。公司定位從「資料倉儲」轉型為「企業 Agentic AI 控制層」（Enterprise Agentic AI Control Plane），核心戰略在結合資料治理、安全與跨系統整合能力，而非依賴單一模型。
FY 結束月份 ：1 月（FY1Q27 = 2026 年 2-4 月）
核心技術／競爭優勢
Cortex Code（CoCo） ：general-purpose coding agent，可直接建立 applications、pipelines、agents 與 workflows；支援 Amazon Glue、Airflow、DBT Cloud、Databricks；7,100+ 帳戶（F1Q27），為公司史上導入最快新產品Snowflake Intelligence ：AI 賦能 BI 產品，使用帳戶 QoQ 翻倍（F1Q27）統一 AI 基礎設施 ：AI products、Snowflake Intelligence、CoCo 底層共用同一套 model garden + runtime + memory + agent harness infrastructure企業治理護城河 ：RBAC、row-level security、replication、identity/governance infrastructure；非 AI labs 短期可複製Natoma 收購 ：將 enterprise MCP（Model Context Protocol）導入 Snowflake，讓 agent actions 在 governed environment 下執行跨 SaaS 操作（email、calendar、Slack、JIRA）
EPS 記錄
近期季報
期間 產品營收（$M） YoY NRR OP Margin F1Q27（2026-02~04） 1,334 +34% （加速 4ppts）126% 11.9% F4Q26（2025-11~26-01） 1,226 +30% 125% —
FY27 展望（公司上修）
項目 新指引 舊指引 YoY 產品營收 $5,840M $5,660M +31% （原 27%）OP Margin 13.5% 12.5% +3.0ppts
關鍵 KPI（F1Q27）
指標 數值 QoQ YoY 總客戶數 13,912 — +38% TTM >$1M 客戶 779 +46 家 +29% RPO $9.21bn -6% +37% cRPO $4.61bn +2% +37% AI 功能使用帳戶 13,600 上季 9,100 — CoCo 帳戶 7,100+ 上季 4,400 —
目標價與評等
來源 日期 評等 目標價 備註 凱基投顧 2026-06-11 正向看待（未給 TP） — 資料治理 + AI 賦能 BI；Agentic AI 控制層定位
時間軸
時間 事件 重要性 備註 2026-04 F1Q27 財報：產品營收 YoY +34%（加速 4ppts），創單季淨增紀錄 ⭐⭐⭐⭐ FY27 指引上修至 31% 2026-04 CoCo 帳戶 7,100+ 家，為公司史上最快導入新產品 ⭐⭐⭐⭐ FY27 指引上修最大驅動因子 2026-04 AWS 未來五年 $6bn 合作協議（規模較 FY23 倍增） ⭐⭐⭐ 加大 GTM 與 AI collaboration 2026-04 收購 Natoma（enterprise MCP） ⭐⭐⭐ AI governance 控制能力延伸 進行中 Snowflake Summit：展示 out-of-box AI 結果領先其他 agent 平台 ⭐⭐ —
主要風險
Observe 收購整合 ：FY27 operating margin 與 FCF margin 各帶來約 150bps 逆風消費型計費波動 ：AI workloads 費用不可預測，需推出 token cap 等 cost governance 機制競爭 ：Databricks（私有化）、Redshift（AWS）、BigQuery（GCP）持續競爭核心資料平台
來源