2480_敦陽科（市）
基本資料
敦陽科是資訊服務與企業 IT 基礎建設整合商，主要協助企業導入雲端、伺服器、儲存、資料治理與 AI 應用。公司為 Google、Microsoft、Amazon 的經銷與服務夥伴，2026 年電子與半導體客戶營收占比升至約 49%；2Q26 營收 NT2.28，在手訂單／剩餘待履行義務約 NT$122 億元，均以來源報告揭露為準。
核心技術／競爭優勢
- 雲端與 AI 整合能力：從硬體採購延伸到 AI 應用框架、資料治理、模型導入與地端推理環境。
- 多雲服務夥伴網路：同時連結 Google、Microsoft、Amazon 生態系，降低單一原廠依賴並承接遷移與維運需求。
- 半導體客戶黏著：台灣晶圓代工、封測與記憶體廠海外建廠仍可能在台灣採購，保固與售後服務形成在地優勢。
產品與應用
| 產品／服務 | 應用 | 相關客戶／下游 |
|---|---|---|
| 伺服器、儲存與 GPU 系統 | AI 訓練、地端推理與企業資料中心 | 半導體與電子製造客戶 |
| 雲端遷移與資料治理 | AI 應用導入、碳足跡管理 | GOOGL.US(alphabet)、MSFT.US(microsoft)、AMZN.US(amazon) 生態系 |
| AI 軟體架構與自動化 | 聊天機器人、OCR、自動化報告 | 企業客戶 |
圖片 / 架構圖
圖說：富邦報告中的敦陽科營運／財務圖表，對應其 AI 基礎建設整合與獲利展望。
EPS 預估
| 年度 | 富邦 EPS（報告日：2026-08-25） | 備註 |
|---|---|---|
| 2025A | 8.00 | 公司／券商資料 |
| 2026E | 9.45 | estimate |
| 2027E | 9.48 | estimate |
目標價與評等
| 券商 | 報告日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 |
|---|---|---|---|---|
| 富邦投顧 | 2026-08-25 | 買進 | NT$180 | 2026E EPS 約 19x PE |
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026H2–2027 | AI 算力、儲存與地端推理基礎建設需求延續 | 放量 | ⭐⭐⭐ | 券商觀察，非已確認訂單 |
| 2026-08 | 在手訂單達約 NT$122 億元 | 營運 | ⭐⭐⭐ | 公司／券商揭露，需持續追蹤履約轉營收 |
→ 跨公司比較詳見 時程_2026Q3Q4_AI網通與硬體催化劑、時程_2026記憶體與AI催化劑
供應鏈位置
- 上游／原廠：GOOGL.US(alphabet)、MSFT.US(microsoft)、AMZN.US(amazon) 雲端與軟體生態系。
- 中游：企業 IT、伺服器、儲存與 AI 應用整合服務。
- 所屬主題：供應鏈_AI伺服器散熱（僅作 AI 基礎建設延伸參考）。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| GOOGL.US(alphabet) | 原廠／服務生態系 | 敦陽科為雲端與 AI 服務經銷／整合夥伴 |
| MSFT.US(microsoft) | 原廠／服務生態系 | 雲端與企業軟體服務合作 |
| AMZN.US(amazon) | 原廠／服務生態系 | 雲端與算力服務合作 |
風險與注意事項
- 全球景氣衰退可能使企業 IT 預算與設備採購延後。
- 國際軟體原廠策略、代理權或產品組合變化可能壓縮毛利與服務收入。
- 在手訂單與 EPS 為來源報告揭露／券商 estimate，仍需觀察履約與毛利率。
來源
- 2480 敦陽科｜20260825｜富邦（富邦投顧，2026-08-25）