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3706_神達投控（市）

Properties3
tags公司/神達投控, 產業/ai伺服器, 環節/雲端odm
aliases神達, 神達投資控股, MiTAC Holdings
related_companiesAMD.US(amd)

閱讀時間約 5 分鐘

3706_神達投控（市）

基本資料

神達投控（3706 TT）透過集團事業經營伺服器、網通、儲存與 AI 基礎建設系統。2026 年成長主軸為美國三座新廠與台灣一座新廠自第二季起量產，以及產品由 Networking Rack 擴展至液冷／氣冷 AI 機櫃、GPU／CPU Server 與 Storage。高盛估 2026 年營收 1,767 億元、年增 67%，但新廠爬坡、折舊、良率與材料成本使毛利率暫時落在約 9%。

公司位於 AI 基礎建設供應鏈的機櫃與系統整合環節，服務 CSP 與企業級客戶。掛牌身分由 TWSE 資料確認；營運與投資數字來自 報告_高盛_神達AI擴產_20260718（2026-07-18）。

核心技術／競爭優勢

  • AI 機櫃產品廣度：涵蓋液冷與氣冷 AI Rack、GPU／CPU Server、Networking Rack 與高密度儲存，可提供完整基礎建設組合。
  • 北美在地製造：三座美國新廠在 2026Q2 起量產，支援客戶在地化與供應鏈韌性要求。
  • 跨平台系統整合：WAIC 2026 展示 AMD.US(amd) MI355X 液冷機櫃、MI350X 氣冷系統與 OCP ORv3 液冷 Rack。
  • 擴產投入反映訂單能見度：2026 年兩次設備採購合計約 US$1.8 億，加計 1Q26 資本支出後，全年投入較 2025 年增加 257%。

產品與應用

產品 / 服務應用相關客戶 / 下游
液冷 AI Server Rack高密度 GPU 訓練與推論CSP、企業資料中心、AMD.US(amd) 平台生態
氣冷 AI Rack中低功耗 AI 運算CSP、企業客戶
GPU / CPU Server通用與加速運算CSP、企業客戶
Networking Rack資料中心網路CSP、電信與企業客戶
高密度 Storage RackAI 資料與企業儲存資料中心客戶

圖片 / 架構圖

圖說：高盛估神達 2027E 營收約 NT$2,630 億、年增 49%；產品組合除一般與 AI 伺服器外，也包含儲存與交換器，反映公司由 Networking Rack 擴至完整 AI 基礎建設的成長路徑。（來源：Goldman Sachs，2026-07-18；estimate，信心中）

圖說：神達月營收自 2024 年起抬升，2026 年 5–6 月重新加速；高盛將其連結至美國三廠與台灣一廠自 2Q26 量產爬坡。（來源：Goldman Sachs，2026-07-18）

EPS 預估

年度高盛 EPS（報告日：2026-07-18）備註
2026E7.03estimate；較前次下修 12%
2027E8.81estimate；較前次下修 5%
2028E9.95estimate

目標價與評等

券商報告發布日評等目標價評價基礎來源
高盛2026-07-18BuyNT137）13.3x target P/E；由 14.7x 下修報告_高盛_神達AI擴產_20260718

時間軸

時間事件類型重要性備註
2026Q2美國三座與台灣一座新廠開始量產放量⭐⭐⭐新廠 ramp 與良率仍是毛利變數
2026Q3高盛估營收季增 10%放量⭐⭐estimate
2026Q4高盛估營收季增 32%放量⭐⭐⭐美國、台灣新產能全面貢獻假設
2026H2產品由 Networking Rack 擴至液冷／氣冷 AI Rack、GPU／CPU Server 與 Storage規格升級⭐⭐⭐完整 AI 基礎建設方案

→ 跨公司比較詳見 時程_2026記憶體與AI催化劑。

供應鏈位置

  • 上游平台：AMD.US(amd) GPU／CPU 與 OCP 架構。
  • 下游客戶：Tier-2 CSP、企業資料中心與網通客戶。
  • 系統定位：AI Rack 與伺服器系統整合，位於 供應鏈_AI伺服器散熱 的下游機櫃整合環節。

相關公司

公司關係說明
AMD.US(amd)平台上游神達展示 MI355X 液冷與 MI350X 氣冷 AI 系統

風險與注意事項

  • 新產能爬坡、折舊與良率改善若慢於預期，約 9% 的毛利率可能承受額外壓力。
  • AI Server Rack 毛利率低於既有 Networking Rack，產品組合轉換可能稀釋獲利。
  • CSP 資本支出、AI 伺服器需求或材料成本若不如高盛假設，營收與 EPS 估計可能下修。

來源

關係圖譜

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