3363_上詮（櫃）
基本資料
上詮（FOCI）是台灣光纖被動元件與光纖模組廠，營收以光纖跳接線（約 77%）、其他光纖被動元件與光纖耦合產品為主。在 CPO 題材中的角色是 FAU（Fiber Attach Unit）/ 光纖耦合供應商之一。供應鏈位置：CPO 光引擎的光纖耦合被動件。掛牌：TPEX 上櫃（櫃）。資料來源：SemiAnalysis CPO Book（2026-01-02）。
核心技術 / 競爭優勢
- 光纖被動元件與光纖耦合：FAU 負責把光纖與光引擎精準耦合，是 CPO 光性能的關鍵被動件。
- SemiAnalysis 指 FOCI 可能較聚焦 Nvidia 的 scale-up CPO 方案；亦具 MT ferrule 自製（多為自家 FAU/shuffle box 垂直整合用）。
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 相關客戶 / 下游 |
|---|
| 光纖跳接線 / 被動元件 | 光通訊 | 光模組 / 系統廠 |
| FAU / 光纖耦合 | CPO 光引擎耦合 | CPO 系統（含 Nvidia scale-up） |
| MT ferrule（自製） | FAU / shuffle box | 垂直整合自用 |
供應鏈位置
- 下游：CPO 系統 / NVDA.US(nvidia)（scale-up CPO 方向）
- 所屬供應鏈：供應鏈_CPO（FAU / 光纖耦合環節）
- 同環節（未建頁）：TFC Optical（300394.SH，Q3450 FAU 主供）、Senko（9069.JP，SEAT 可拆式 FAU）、Sumitomo、AFR
相關公司
財務數據（凱基 2025-11 NR）
| 年度 | EPS（NT$） | 備註 |
|---|
| 2026F | 27.34（+1,245% YoY） | 凱基 2025-11 估，FAU 放量 |
業務補充（CTBC 2025-11）
- Americas 82%：北美為最大市場，SiPh/CPO FAU 客戶多在矽谷
- 泰國子公司：2026 年 1Q 設立，配合供應鏈分散要求
- 2027 年量產：FAU 主力產品從樣品/NPI 進入量產
- 2026 Capex NT$17.5 億：積極擴充 FAU 產能
- 產品路線：FAU for 1.6T / 3.2T / 6.4T CPO（已布局超高速路線）
券商觀點與催化劑
- 報告_Semianalysis_CPO_20260102（2026-01）：FOCI 列為 FAU 領先廠商之一（與 TFC、Senko 並列），較可能聚焦 Nvidia 大型 scale-up CPO 解決方案。
- 報告_CTBC_上詮3363_NR_20251125（CTBC，2025-11-25）：NR；FAU 技術地位、泰國子公司 1Q26、2027 量產、2026 Capex NT$17.5 億；EPS 凱基估 2026F 27.34（+1,245%）
- 催化劑：CPO 放量帶動 FAU/光纖耦合需求；惟須留意 CPO 整體時程下修（技術_CPO 衝突 callout）對短期節奏的影響。
圖片/架構圖
[待補來源圖] 需官方 IR 光模塊或光收發器產品圖佐證，現有研究筆記不足以支撐產品示意圖。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|
| 2026-1Q | 泰國子公司成立 | 組織 | ⭐⭐ | 供應鏈分散，配合客戶要求 |
| 2026 | Capex NT$17.5 億（FAU 擴產） | 資本支出 | ⭐⭐⭐ | 積極備貨 2027 量產 |
| 2027 | FAU 1.6T / 3.2T / 6.4T 量產 | 產品 | ⭐⭐⭐ | 主力量產年 |
來源
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