6510_精測（市）
基本資料
精測電子（6510 TT）是台灣測試介面（Test Interface）領域的重要廠商，主力產品為 IC 測試載板（Test Socket / Burn-in Board）與探針卡（Probe Card）。核心應用涵蓋 AI GPU 測試載板、智慧手機 AP、遊戲顯卡 GPU、PMIC、SSD Controller 等。
公司受惠 AI GPU 測試需求爆發：2025 年 AI GPU 與遊戲顯卡出貨帶動測試載板量增，FY2025 EPS 預估 27.63 元（YoY +77.8%）；FY2026 更多專案（次世代 AI GPU、AMD 遊戲顯卡、AI ASIC）同步發酵，EPS 上修至 37.71 元。
主要客戶：美系 GPU 大廠（NVIDIA）、台系 IC 設計客戶（智慧手機 AP）、美系通訊客戶、SSD/PMIC 廠商。
資料來源：報告_中信_精測6510_20250902（2025-09-02，中信投顧，郭珮儒）
核心技術 / 競爭優勢
- AI GPU 測試載板市佔與客戶黏著：與美系 GPU 大廠（NVIDIA）長期穩定合作，交期與技術服務受肯定，下一代平台市佔有望提升
- 多元產品組合：HPC、APR（光學）、Gerber、PMIC、SSD Controller、Others，依季節/景氣分散集中風險
- AI 智慧製造降費：公司推動 AI 製造，費用控管超越原先假設，帶動 2026 EPS 顯著上修
- 探針卡佈局：積極參與次世代 AI GPU 探針卡平台驗證，有望在 HPC 領域持續擴大份額
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 相關客戶 / 下游 |
|---|---|---|
| AI GPU 測試載板 | AI GPU / ASIC 測試 | NVDA.US(nvidia)、AMD |
| 遊戲顯卡 GPU 測試載板 | 遊戲 GPU 測試 | NVIDIA（GeForce 系列） |
| 智慧手機 AP 測試載板 | SoC 測試 | 台系 IC 設計廠 |
| 通訊 PCB 組裝板 | 美系通訊客戶組裝 | 美系通訊廠（新切入） |
| PMIC / SSD Controller 測試載板 | 電源/儲存 IC 測試 | 廣泛 IC 廠商 |
圖片 / 架構圖
flowchart LR NVDA[NVIDIA GPU 晶片] -->|測試委託| Socket[精測 AI GPU 測試載板] AP[手機 AP 晶片] -->|測試委託| Socket2[精測 智慧手機測試載板] Socket -->|結果回饋| IC設計[IC 設計 / 晶圓廠] Socket2 -->|結果回饋| IC設計
[待補來源圖] 需官方 IR 測試插座或燒機板產品實拍佐證；上方為自製測試流程示意圖。
測試載板為晶片出廠測試的關鍵工具，精測為 AI GPU 測試載板的主要供應商之一。
EPS 記錄
| 季度 | EPS (元) | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|
| 1Q25 | 6.74 | +1,480% | AI GPU 拉動 |
| 2Q25 | 6.57 | +221.9% | |
| 3Q25(F) | 7.36 | +126.2% | AI GPU + 手機旺季 |
| 4Q25(F) | 6.95 | -29.2% | 傳統淡季 |
EPS 預估
| 年度 | 中信投顧 EPS（報告日：2025-09-02） | 備註 |
|---|---|---|
| 2025F | 27.63 | +77.8% YoY |
| 2026F | 37.71 | +36.5% YoY（費用控管上修） |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中信投顧 | 2025-09-02 | 增加持股 | 1,330 元 | 35x 2026F EPS | 報告_中信_精測6510_20250902 |
時間軸（催化劑）
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026H1 | 次世代 AI GPU（B300 → Rubin）+ AI ASIC 進入量產 | 放量 | ⭐⭐⭐ | 測試載板出貨上行 |
| 2026H2 | 手機 AP 旺季 + 次世代遊戲顯卡 GPU 放量 | 放量 | ⭐⭐ | 多項專案同步發酵 |
供應鏈位置
- 客戶：NVDA.US(nvidia)（AI GPU/ASIC 測試）、台系 IC 設計廠（手機 AP）
- 競爭對手：Enplas、Sensata 等日韓測試介面廠
- 所屬供應鏈：供應鏈_AI半導體測試
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| NVDA.US(nvidia) | 主要客戶 | AI GPU / ASIC 測試載板最大需求來源 |
風險與注意事項
- 市場份額流失風險：AI GPU 測試載板競爭加劇，次世代平台認證失利將影響市佔
- 需求集中：NVIDIA GPU 為最大需求來源，AI 需求轉弱直接衝擊
- 匯率影響：台幣升值壓縮以美元計算的測試費用收益
- 終端需求放緩：消費電子（手機、遊戲）景氣若走弱影響非 AI 段動能
來源
- 報告_中信_精測6510_20250902（2025-09-02，中信投顧，郭珮儒）