3017_奇鋐（市）
基本資料
奇鋐科技（3017 TT）是台灣最大散熱模組廠，提供 AI 伺服器、ASIC 伺服器與 CPO 所需的液冷解決方案。市場地位為台灣散熱模組第一，也是液冷 CDU（Coolant Distribution Unit）主要供應商之一。
成長驅動：AI 機櫃熱功耗突破 200kW 以上（GB300 ~130kW → VR ~200kW+），驅動資料中心全面轉向液冷；奇鋐在液冷 CDU、冷排、水冷板均有布局，受惠最廣。
2026-05 月營收 MoM +2%、YoY +61%，4-5 月累計達成凱基 2Q26 預估的 63%。
資料來源：凱基-電子硬體產業-20260616（2026-06-16，凱基投顧）
核心技術 / 競爭優勢
- 液冷 CDU 龍頭地位：GB300、VR、MI、ASIC 等各類 AI 伺服器機櫃液冷方案皆有布局
- CPO 液冷方案：光學引擎整合液冷需求（CPO 放熱需精確溫控），奇鋐已進入驗證
- 一站式散熱整合能力：從元件（水冷板、冷排）到系統（CDU），垂直整合程度高
- 客戶認證廣度：鴻海、廣達、緯穎、英業達等主要 ODM 均為奇鋐客戶
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 相關客戶 / 下游 |
|---|---|---|
| CDU（冷卻液分配單元） | AI 機櫃 / 資料中心液冷系統 | 各 ODM、CSP |
| 水冷板（Cold Plate） | GPU / ASIC 晶片直接液冷 | NVDA.US(nvidia)、AMD ASIC |
| 冷排 + 幫浦模組 | AI 伺服器機架散熱 | 各 ODM |
| CPO 精密散熱 | 光電共封裝光學引擎 | 台積電 CPO 供應鏈 |
EPS 預估
| 年度 | 凱基 EPS（元） | 凱基 TP | 評等 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026F | 94.49 | 3,450 | 增加持股 | YoY +92.2% |
| 2027F | 132.70 | — | — | YoY +40.4% |
（資料截至 2026-06-15；股價 2,410 元）
圖片/架構圖
[待補來源圖] 需官方 IR 液冷散熱系統實拍或熱管理系統架構圖佐證，現有研究筆記不足以支撐架構示意圖。
時間軸
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 2026-05 | 5 月營收 YoY +61%；散熱廠為 5 月最強年增族群（年增 55%） |
| 2026-Q2 | AI 機櫃熱功耗突破 200kW；資料中心全面轉液冷，奇鋐 CDU 需求加速 |
| 2027 | CPO 首度實質放量，奇鋐 CPO 液冷模組預期受惠 |