2308_台達電（市）
基本資料
台達電子工業（2308 TT）是全球最大電源供應器廠，產品涵蓋 AI 伺服器電源模組（PSU）、800V HVDC 高壓直流電架構、CDU 液冷散熱、工業自動化等。AI 伺服器需求驅動電源與散熱業務加速成長。
成長驅動：AI 機櫃功耗突破 200kW 後，資料中心全面轉向 800V HVDC 架構（高壓直流可減少轉換損耗）；台達電是 HVDC 最完整解決方案供應商之一，同步提供 CDU 液冷單元。
2026-05 月營收 MoM ±0%、YoY +44%，4-5 月累計達成凱基 2Q26 預估的 61%。
資料來源：凱基-電子硬體產業-20260616（2026-06-16，凱基投顧）
核心技術 / 競爭優勢
- 800V HVDC 解決方案：Computex 2026 展示 800V HVDC 架構與 2.4MW CDU，業界最完整
- 高功率電源模組：GB300 機櫃電源 Sidecar 主供應商之一，VR 機櫃電源需求更高
- CDU 液冷：台達展示 2.4MW CDU 解決方案，可應對 200kW+ 機櫃散熱需求
- 規格升級受惠：VR NVL72 機櫃 ASP 超過 700 萬美元（GB300 約 400 萬美元），電源佔比高
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 相關客戶 / 下游 |
|---|---|---|
| AI 伺服器 PSU / Sidecar 電源 | GB300 / VR NVL72 機櫃供電 | 各 ODM |
| 800V HVDC 電源架構 | 資料中心高壓直流供電 | Hyperscaler CSP |
| CDU 液冷分配單元（2.4MW） | AI 機櫃散熱 | 各 ODM |
| 工業自動化 / 馬達驅動 | 工廠自動化 | — |
EPS 預估
| 年度 | 凱基 EPS（元） | 凱基 TP | 評等 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026F | 44.71 | 2,940 | 增加持股 | YoY +93.2% |
| 2027F | 73.51 | — | — | YoY +64.4% |
（資料截至 2026-06-15；股價 2,210 元）
圖片/架構圖
[待補來源圖] 需官方 investor day 電源架構圖或工業自動化系統圖佐證，現有研究筆記不足以支撐架構示意圖。
時間軸
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 2026-06（Computex） | 展示 800V HVDC 架構、2.4MW CDU、GB300 Sidecar 電源解決方案 |
| 2026-05 | 5 月營收 YoY +44%；電源廠受惠 GB300 需求強勁 |
| 2026H2 | VR NVL72 機櫃電源需求預期帶動 ASP 上升 |
| 2027 | HVDC 架構滲透率大幅提升，台達電最大受惠者之一 |