6669_緯穎（市）
基本資料
緯穎科技（6669 TT）是台灣頂級 AI 伺服器雲端 ODM，母公司為緯創（3231）。直接服務美系 CSP 大客戶（Google、Meta、Microsoft、Amazon），是 GB300 NVL72 AI 機櫃的主要組裝廠之一。
成長驅動：(1) GB300 NVL72 機櫃持續大量出貨；(2) AMD Helios 機櫃——緯穎是唯一公開展示完整 Helios 機櫃系統的 ODM，預計 2026Q4 開始出貨；(3) Spectrum-X 光通訊互連平台獨家合作（與 Ayar Labs + 創意 3443）。
2026-05 月營收 MoM +2%、YoY +18%，4-5 月累計達成凱基 2Q26 預估的 62%。
資料來源：凱基-電子硬體產業-20260616（2026-06-16，凱基投顧）
核心技術 / 競爭優勢
- AMD Helios 唯一 ODM 展示夥伴：緯穎為 AMD AI 機櫃最重要的 NPI 和系統整合夥伴
- Spectrum-X 光互連架構：與 Ayar Labs、創意（3443）合作，展示業界最完整的機櫃級光互連，涵蓋光學引擎、ELSFP 雷射模組、盲插式光連接器
- CSP 客戶集中：Google（~58% Meta 訂單）、Meta（~65% 緯穎佔比）、Amazon（~6%）、Microsoft（~18%）
- T1 直供定位：直接服務 CSP，毛利率高於 T2 ODM，帶動母公司緯創整體毛利率提升
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 相關客戶 / 下游 |
|---|---|---|
| GB300 NVL72 AI 機櫃 | AI 訓練 / 推理基礎設施 | Google、Meta、Microsoft、Amazon |
| AMD Helios 機櫃（2H26 量產） | AMD AI 平台 | AMD 生態系 CSP |
| Spectrum-X 光互連機櫃 | 機櫃間光通訊互連 | Nvidia Spectrum-X 生態 |
| 通用型雲端伺服器 | 雲端運算 | 各 CSP |
EPS 預估
| 年度 | 凱基 EPS（元） | 凱基 TP | 評等 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026F | 325.58 | 6,475 | 增加持股 | YoY +18.4% |
| 2027F | 436.17 | — | — | YoY +34.0% |
（資料截至 2026-06-15；股價 4,900 元）
圖片/架構圖
[待補來源圖] 需官方 IR 伺服器或儲存系統架構圖佐證，現有研究筆記不足以支撐系統示意圖。
時間軸
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 2026-06（Computex） | 展示完整 AMD Helios 機櫃系統，唯一完整展示的 ODM |
| 2026-06（Computex） | 展示 Ayar Labs + 創意合作的 Spectrum-X 光互連架構 |
| 2026Q4 | AMD Helios 機櫃開始量產出貨 |
| 2027 | AMD Helios 規模預估 6,000–10,000 台；CPO 光互連進入主流 |